Az YMTC NAND flash ambíciói jelentős ugrást tettek előre. A kínai memóriagyártó közölte a befektetőkkel és az érdekelt felekkel, hogy 2027 végére a világ legnagyobb NAND flash-gyártójává kíván válni, ugrásszerűen megelőzve ezzel a Samsungot és az SK hynixet is. Az ígéret a sanghaji tőzsdére tervezett kezdeti nyilvános ajánlattétel előtt történt, a vuhani székhelyű cég azt reméli, hogy nagyjából 5 milliárd dollárt gyűjthet új létesítmények, valamint gyorsabb kutatás-fejlesztés finanszírozására.
Ez egy merész cél egy olyan vállalat számára, amely egészen a közelmúltig jóval a világ három vezető NAND flash beszállítója mögött ült. Néhány éven belüli első hely elérése azt jelentené, hogy két, több évtizedes gyártási léptékkel és ügyfélkapcsolatokkal a hátuk mögött álló céget kiszorítanak. Ennek ellenére az YMTC közelmúltbeli pályája nagyobb súlyt ad az állításnak, mint néhány évvel ezelőtt.
A harmadik helytől az YMTC NAND Flash Ladder csúcsáig
Az YMTC csak a közelmúltban törte meg a világ három legnagyobb NAND flash szállítóját, megelőzve a Micront, a Kioxiát és a SanDisket az idei év második negyedévében. Ezt az emelkedést a bitszállítások 22 százalékos éves és negyedéves 5 százalékos növekedése okozta. Most már csak a Samsung és az SK hynix követi, utóbbit a Solidigm leányvállalata erősíti meg.
A különbség az első kettőhöz képest továbbra is jelentős, bár nem leküzdhetetlen, tekintettel az YMTC közelmúltbeli növekedésének sebességére. A Samsung jelenleg a globális NAND flash szállítási piac mintegy 25 százalékát birtokolja, míg az SK hynix és a Solidigm együttesen nagyjából 22 százalékot képvisel. Az alábbi táblázat összefoglalja, hogy az egyes fontosabb játékosok hol álltak a második negyedben.
| Vállalat | Piaci pozíció | Hozzávetőleges részesedés |
|---|---|---|
| Samsung | 1 | 25% |
| SK hynix (beleértve a Solidigm-et is) | 2 | 22% |
| YMTC | 3 | Gyorsan növekszik, megelőzve a Micront, a Kioxiát és a SanDisket |
A fennmaradó különbség 2027-re történő bezárásához az YMTC-nek az iparági átlagot jóval meghaladó ütemben kell tartania, miközben a Samsung és az SK hynix is feltehetően tovább bővül. Ez agresszív feltételezés, de megegyezik azzal a bizalommal, amelyet az YMTC a tőzsdei bevezetése előtt tanúsított a befektetők felé.
Miért számít a Shanghai IPO?
A pénz a nyilvánvaló kar e terv mögött. Egy körülbelül 5 milliárd dolláros tőzsdei bevezetés jelentős tőkét biztosít az YMTC-nek a gyártási kapacitás bővítéséhez, és felgyorsítaná azokat a kutatásokat, amelyek ahhoz szükségesek, hogy lépést tartsanak a Samsunggal és az SK hynixszel a rétegszámok, a sűrűség és a hatékonyság terén. A NAND flash gyártás tőkeigényes, és a teljesítmény gyors skálázása általában gyártóüzemek építését vagy korszerűsítését jelenti, ami drága és lassú új finanszírozás nélkül.
Az YMTC részben az ellátás biztonságát tűzte ki célul. A többletberuházás kinyilvánított célja része, hogy több NAND flash-t szállítsanak a hazai kínai vállalatoknak, csökkentve a külföldi beszállítóktól való függést egy olyan komponens esetében, amely az okostelefonoktól az adatközpontok tárolásáig mindent megalapoz. Ez a hazai fókusz egybeesik azzal a szándékkal, hogy továbbra is kiszolgáljuk a nemzetközi ügyfeleket, így az YMTC stratégiai eszközként pozicionálható itthon és versenytárs külföldön.
Az időzítés is figyelemre méltó. A sanghaji tőzsdére való jegyzés ahelyett, hogy máshol keresné a tőkét, a kínai félvezető-szektoron belüli szélesebb körű nyomást tükrözi a hazai gyártás erősítése érdekében, különösen a memóriachipek esetében, amelyek exportkorlátozásokkal és geopolitikai ellenőrzésekkel szembesültek az elmúlt években.
Mit jelentene egy átrendezett NAND Flash-piac?
Ha az YMTC növekedése a jelenlegi ütemhez hasonlóan folytatódik, a hullámzási hatások Kínán túl is elérnék. A Samsung és az SK hynix egyaránt profitált az évek óta viszonylag stabil piaci részesedésből, és egy komoly harmadik kihívónak, államilag támogatott finanszírozással és hazai ügyfélbázissal, amely jelentősen megváltoztatja a versenyszámítást. A Micron, a Kioxia és a SanDisk, amelyeket az YMTC már megelőzött a szállítási mennyiségben, még nagyobb nyomással szembesülnének a technológiai különbségtétel terén, nem pedig a méretekben.
A tárolótermékek vásárlói számára, legyen szó akár SSD-ket készítő gyártókról, akár a fogyasztókról, akik végül megvásárolják azokat, a NAND flash-piac élén a komolyabb verseny általában jót jelent középtávon. A megnövekedett kínálat és a nagyobb gyártók közötti erősebb rivalizálás általában előremozdítja az innovációt, és enyhítheti azokat a kínálati nehézségeket, amelyek az elmúlt években időszakonként felfelé vezették a NAND árakat.
Ezek közül még egyik sincs bezárva. Az YMTC-nek még be kell fejeznie tőzsdei bevezetését, hatékonyan telepítenie kell a tőkét, és túl kell lépnie két megrögzött riválisán, jelentős erőforrásokkal. De az a tény, hogy még tavaly is az első háromban kívül álló vállalat nyilvánosan az első helyet célozza meg 2027-re, sokat elárul arról, milyen gyorsan változhat a NAND flash-környezet, és mennyire komolyan veszik a kínai chipgyártókat a globális színtéren.
Mit nézzünk ezután
Maga a sanghaji tőzsdei bevezetés lesz az első igazi próbája az YMTC terve iránti befektetői kedvnek. Egy sikeres IPO, amely eléri vagy meghaladja az 5 milliárd dolláros célt, igazi tűzerőt adna a cégnek a Samsung és az SK hynix üldözésére. A gyengébb eredmény a 2027-es idővonal újragondolására kényszerítheti.
A tőzsdei jegyzésen túl a negyedéves szállítási adatok a legvilágosabb jelzések arra vonatkozóan, hogy az YMTC növekedése fenntartható-e, vagy a piac felfelé haladásával elkezd-e fennsík lenni. Bárki, aki nyomon követi a tárhely árait, az SSD elérhetőségét vagy a félvezetők szélesebb körű rivalizálását Kína és versenytársai között, jól teszi, ha a következő két évben figyelemmel kíséri ezeket a számokat.