Az Apollo vezető közgazdásza semmi jelét nem látja annak, hogy a mesterséges intelligencia bárhol is növelné a termelékenység növekedését
Def. Nem buborék: Torsten Slok, az Apollo Global Management vezető közgazdásza a közelmúltban csípős megjegyzést osztott meg az úgynevezett „AI-forradalom” valódi mértékéről. Az adatok azt sugallják, hogy a mesterséges intelligencia makrogazdasági hatása továbbra is nagyon korlátozott, ami azt jelentheti, hogy a pénzügyi trendek és a világgazdasági eredmények tekintetében valóban érdekes idők felé tartunk.
A Slok Daily Spark feljegyzése szerint a mesterséges intelligencia eddig nulla pénzügyi megtérülést hozott Amerikának a technológián kívül, annak ellenére, hogy hatalmas mennyiségű pénz és felhajtás övezi a nagy nyelvi modellek kutatásának legújabb eredményeit.
Néhány technológiával kapcsolatos vállalat észrevehető megtérülést tapasztal, de az S&P 500-as vállalatok túlnyomó többsége alig látja a generatív mesterséges intelligencia vagy LLM erőfeszítéseit.
Slok elmondta, hogy az inflációval kiigazított egy dolgozóra jutó bevétel csak a Magnificent 7 esetében emelkedik, az S&P 500 nagy technológiájú szeletén, amely magában foglalja az Nvidiát, a Teslát, az Amazont, a Microsoftot, a Google/Alphabetet, az Apple-t és a Metát. Ennek a csoportnak a haszonkulcsa is emelkedik. Eközben az „S&P 493”, ahogy ő nevezi az index többi részét, mind az egy dolgozóra jutó bevétel, mind a haszonkulcs tekintetében lapos.
Ezenkívül az Apollo közgazdásza nem látja annak jelét, hogy a mesterséges intelligencia növelné a termelékenység növekedését. Leegyszerűsítve, a GenAI és az LLM-ek nem befolyásolják a technológián kívül a lényeget. Mivel nincs mit felmutatni, az S&P 500 főbb vállalatai máris visszahúzzák a mesterséges intelligencia által igényelt hatalmas összegeket, és a jelképes kiadásokat a haszonkulcsot terhelő költségként kezelik, nem pedig a jövőbeli növekedés potenciális forrásaként.
A kockázati vállalkozások által támogatott vállalatok egyre többet költenek mesterséges intelligencia tokenekre, miközben a mainstream szervezeteknek nincs szükségük a legújabb modellekre, és nem is hajlandók fizetni értük. Slok szerint ha a mesterséges intelligencia a teljes gazdaság egy kis részére korlátozódik, akkor makrogazdasági hatásai nagyon korlátozottak lesznek.
Az AI-modellek egyre inkább árucikkekké válhatnak, és a tokenek végül elég „olcsóvá” válhatnak ahhoz, hogy a bevételek növekedjenek, és az árrések növekedjenek. Slok azonban úgy gondolja, hogy a magasztos célt nehezebb elérni, mint amilyennek hangzik. Az AI-t egy erőteljes „számítógépnek” írja le, de azzal érvel, hogy a vállalkozások józan ítélőképességük alapján működnek, nem pedig a számok roppantásával.
„A mesterséges intelligencia nem érti az elszámoltathatóságot, a bizalmat, a kultúrát, az íratlan szabályokat, az etikai kompromisszumokat vagy a méltányosságot, amelyek mindegyike befolyásolja a hírnév kockázatát, és végső soron a bevételnövekedést és a haszonkulcsot befolyásolja” – mondta Slok bejegyzésében.
Véleménye szerint a mesterséges intelligencia történetét végül az S&P 493 fogja eldönteni, nem pedig a Magnificent 7 pénzügyi tűzijátéka.
Slok cége, az Apollo nagyjából 1 billió dolláros vagyont kezel, így a gazdaságról szóló olvasmányának súlya van. Kilátásai más figyelmeztető jelentéseket is visszhangoznak, a Gartner a közelmúltban úgy becsülte, hogy 2030 végéig több mint 3500 milliárd dollárnyi mesterségesintelligencia-infrastruktúra-beruházást le kell írni. De nem mindenki osztja ezt a pesszimizmust. A Goldman Sachs közgazdásza, Jan Hatzius azzal érvel, hogy a mesterséges intelligencia-befektetés végső soron magasabb termelékenységben és a gazdaság egészére kiterjedő profitban térül meg.