A döntés megerősítheti a hasonló kihívásokat a nyugati államokban
TL;DR: Egy szövetségi fellebbviteli bíróság pénteken úgy döntött, hogy Nevada érvényesítheti szerencsejáték-törvényeit a Kalshi sport-előrejelzési piacai ellen, ami jelentős visszaesést jelent a vállalatnak az állami szabályozó hatóságok üzletből való kiszorításáért folytatott harcában. A döntés több befolyást biztosíthat a nyugati szabályozóknak a szövetségileg szabályozott előrejelzési tőzsdéken kínált sportszerződések megkérdőjelezésére, miközben az iparágat közelebb viszi a Legfelsőbb Bírósági küzdelemhez, amely arról szól, hogy ezek a termékek származtatott pénzügyi termékek vagy szerencsejátékok-e.
A kilencedik körzeti fellebbviteli bíróság megállapította, hogy Kalshi sportszerződései sportfogadásnak minősülnek, jóllehet a cég szövetségileg szabályozott tőzsdén keresztül kínálja azokat. A döntésnek Nevadán túl is lehetnek következményei, különösen azokban az államokban, amelyek megpróbálták korlátozni vagy blokkolni a sporttal kapcsolatos előrejelzési piacokat.
A Kalshi lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy az események kimenetelén alapuló szerződéseket kereskedjenek. A platform a sporthoz, a választásokhoz, a gazdasági adatokhoz, az időjáráshoz, a szórakozáshoz és más témákhoz kapcsolódó piacokat sorolja fel. Sportszerződései tevékenységének fő részévé váltak, mivel az előrejelzési piacok idén gyorsan növekedtek.
A vállalat azzal érvelt, hogy szerződései szövetségileg szabályozott pénzügyi termékek, nem szerencsejátékok. A Kalshit az Árutőzsdei Határidős Kereskedelmi Bizottság szabályozza, és azt mondta, hogy a szövetségi felügyeletnek meg kell akadályoznia, hogy az államok saját szerencsejáték-törvényeiket alkalmazzák a működésére.
A Kilencedik kör elutasította ezt az érvet.
„A Kalshi’s (tőzsde) által kínált sportesemény-szerződések lényege a sportszerencsejáték, függetlenül attól, hogy Kalshi csereügyletnek nevezi-e őket” – írta a három bíróból álló testület.
A bíróság azt is megállapította, hogy a Kalshi nem mutatott jelentős különbséget sportpiacai és a hagyományos sportfogadási fogadások között. „Kalshi kísérlete arra, hogy megkülönböztesse sportesemény-szerződéseit a sportfogadásoktól, nem meggyőző” – áll az ítéletben.
A testület különösen kifogásolta a Kalshi álláspontját, miszerint termékei nem sportfogadások. A bírák szerint „hitetlen” volt, hogy a vállalat ezt az érvet hangoztatta, miután korábbi marketinganyagokban használt sportfogadási nyelvezetet.
Az ügy azután kezdődött, hogy a nevadai szabályozók felléptek a Kalshi és a Crypto.com és a Robinhood hasonló előrejelzési piaci ajánlatai ellen. Nevada régóta szigorúan szabályozott tevékenységként kezeli a sportfogadást, és az állami tisztviselők azzal érveltek, hogy a platformokra ugyanazokat a szabályokat és adókat kell alkalmazni, mint a többi fogadási szolgáltatóra.
Joe Lombardo kormányzó azt mondta, hogy az ítélet segít „megőrizni játékiparunk integritását”. Mike Dreitzer, a Nevada Gaming Control Board elnöke azt mondta, hogy ez „teljesen igazolja, amit mindvégig mondtunk”.
Kalshi azt mondta, hogy meg akarja támadni az ítéletet. Dani Lever szóvivő elmondta, hogy a vállalat úgy véli, hogy a CFTC szabályozása nem tiltja a sportszerződéseket, és megjegyezte, hogy az ügynökség fontolgatja szabályainak további pontosítását.
„A Kilencedik Kör véleménye ellenére továbbra is úgy gondoljuk, hogy a CFTC szabályzata nem tiltja a sportszerződéseket, és mindenesetre a CFTC azon dolgozik, hogy tisztázza ezeket a szabályokat” – mondta Lever közleményében. – További felülvizsgálatot fogunk kérni.
A határozat ellentétes a Harmadik Körzeti Fellebbviteli Bíróság ez év elején hozott ítéletével. Ebben az esetben a bíróság megtiltotta New Jersey-t, hogy érvényesítse szerencsejáték-törvényeit a Kalshi-val és más előrejelzési piaccal szemben.
Ez a megosztottság megnöveli annak esélyét, hogy a Legfelsőbb Bíróság végül eldönti, hogy a szövetségileg szabályozott előrejelzési tőzsdék kínálhatnak-e sportszerződéseket állami szerencsejáték-engedélyek nélkül.
„Ez az első ítélet Kalshi ellen fellebbviteli szinten, és a vélemény meglehetősen brutálisnak tűnt a cég számára” – mondta a CNN-nek Dustin Gouker, a jóslatok iparágával foglalkozó független újságíró. „Ezzel egy lépéssel közelebb kerülünk egy szinte elkerülhetetlen Legfelsőbb Bírósági perhez, amely a sporteseményekre vonatkozó szerződések jogszerűségéről szól.”
A kilencedik körzet ítélete most Kalifornia, Arizona és a körzet további hat államának szövetségi bíróságaira vonatkozik. Ez nagyobb befolyást biztosíthat a szabályozóknak azokban az államokban, amelyek kihívást jelentenek az előrejelzési piac társaságai számára.
Az ítélet akkor született, amikor az iparág egyre több felhasználót és kereskedést tesz lehetővé. A Kalshi több milliárd dolláros heti kereskedési volumenről számolt be, és a sportpiacok vezérlik ezt a tevékenységet. A Polymarket, az Egyesült Államok második legnagyobb előrejelzési platformja nem volt része a nevadai ügynek, de az ítélet által felvetett jogi kérdések az üzletére is hatással lehetnek.